單項選擇題

1.某投資人準備投資于A公司的股票，A公司沒有發放優先股，2011年的有關數據如下：每股賬面價值為160元，每股收益為20元，每股股利為5元，A公司股票目前市價為每股150元，該公司預計未來不增發股票，并且保持經營效率和財務政策不變，目前國庫券利率為5%，證券市場平均收益率為10%，A公司普通股預期收益的標準差為12%。整個股票市場組合收益的標準差為3%，A公司普通股與整個股票市場間的相關系數為0.4。則A公司每股股票的價值為（ B   ）元。

A.160

B.207.41

C.207.86

D.207

2.ABC公司股票為固定增長股票，年增長率為3%，預期一年后的股利為每股2元，現行國庫券的收益率為5%，平均風險股票的風險價格為6%，而該股票的貝塔系數為1.5，則該股票每股價值為（ C   ）元。

A.9.09                  B.18.73

C.18.18                 D.14.29

3.在證券市場處于均衡狀態下，有一只價格為每股28元的股票，預計下一期的股利是每股2.8元，該股利將以大約3%的速度持續增長，根據上述資料計算的該股票的期望收益率為（ A   ）。

A.13%

B.13.3%

C.10%

D.10.3%

多項選擇題

1.下列有關債券價值影響因素表述不正確的有（　ABC　）。

A.對于分期付息的債券，當期限接近到期日時，債券價值與面值背離

B.債券價值的高低僅受折現率的影響

C.假設其他條件相同，一般而言債券期限越長，債券價值越大

D.當市場利率上升時，債券價值會下降

2.在復利計息、到期一次還本的條件下，債券票面利率與到期收益率不一致的情況有（　CD　）。

A.債券平價發行，每年付息一次

B.債券平價發行，每半年付息一次

C.債券溢價發行，每半年付息一次

D.債券折價發行，每半年付息一次

3.下列表述中正確的有（　BCD　）。

A.對于到期一次還本付息債券，如果等風險債券的市場利率不變，那么隨著時間向到期日靠近，溢價發行債券的價值會隨時間的延續而逐漸下降

B.從長期來看，公司股利的固定增長率（扣除通貨膨脹因素）不可能超過公司的資本成本率

C.一種10年期的債券，票面利率為10%；另一種5年期的債券，票面利率亦為10%。兩種債券的其他方面沒有區別，在市場利息率急劇上漲時，前一種債券價格下跌得更多

D.如果等風險債券的市場利率不變，那么隨著時間向到期日靠近，折價發行債券的價值會隨時間的延續而逐漸上升

4.已知A股票的β為1.5，與市場組合的相關系數為0.88，市場組合的標準差為0.4，則A股票的標準差為（ D   ）。

A.0.6

B.0.65

C.0.7

D.0.68

5.下列關于資金時間價值系數關系的表述中，正確的有（ ABCD   ）。

A.普通年金現值系數×投資回收系數=1

B.普通年金終值系數×償債基金系數=1

C.普通年金現值系數×（1+折現率）=預付年金現值系數

D.普通年金終值系數×（1+折現率）=預付年金終值系數

6.下列關于利率間關系的說法，正確的有（ ACD   ）。

A.當每年計息一次時，有效年利率=報價利率

B.當每年計息多次時，有效年利率<報價利率>

C.計息期利率=報價利率/每年復利次數